DES FLUCTUATIONS RATTACHEES A CELLES DE L’EURO

Depuis le 31 décembre 1998, le franc cfa (Fcfa) est rattaché à la monnaie européenne avec une parité de 1 Euro pour 655.957 Fcfa. Les fluctuations du cours de change du Fcfa par rapport aux devises étrangères épousent donc celle de la monnaie européenne.

TENDANCE DURABLE DE LA DEPRECIATION DU Fcfa PAR RAPPORT AU $ US…

Suivant ainsi la tendance à la baisse de l’Euro, le Fcfa s’est continuellement déprécié par rapport au Dollar US depuis le dernier trimestre 1998.

Deux facteurs fondamentaux déterminent l’appréciation du $ US par rapport à l’Euro qui est observable de puis plusieurs mois. Il y’a une part de l’état de la conjoncture économique américaine, qui demeure sur un rythme élevé de croissance et qui ne manifeste toujours pas des signes perceptibles de ralentissement. Il y’a d’une part, les écarts de taux courts qui sont toujours favorables aux Etats-Unis. L’écart entre le taux des bons du Trésor américain à trois mois et l’Euribor (taux interbancaire offert pour les dépôts en euros) est de plus de 2 points en moyennes depuis le début der l’année 1997. Les conditions d’une fermeté durable du dollar américain par rapport à la monnaie européenne et donc par rapport au franc cfa sont de ce fait remplies.

…ET PAR RAPPORT AUX DEVISES ASIATIQUES

Les monnaies des pays émergents d’Asie sont pour la plupart rattachées au dollar US ou au DTS du Fond Monétaire International (FMI) selon les modalités plus ou moins rigides. Les fluctuations du cours de change entre le Fcfa et le dollar US sont de ce fait partiellement transmises sur les cours de change entre le Fcfa et ces devises asiatiques. Ainsi le franc cfa s’est déprécié sur la même période la même période – depuis le dernier trimestre 1998 – par rapport aux monnaies de ces principaux concurrents d’Asie sur les marchés de matière première agricoles. C’est le cas pour la baht thaïlandaise et le ringgit malais qui se sont appréciés par rapport au F cfa. C’est aussi le cas avec les pays émergents d’Asie qui approvisionnent l’Afrique en produits industriels courants (textiles, produits alimentaires, etc. .). Le won coréen, les dollars de Taiwan, de Singapour et de Hong Kong s’apprécient tous fortement sur la période par rapport au Fcfa. Seul le réal brésilien en raison de la crise qui y sévit, se déprécie pare rapport au Fcfa.

UN REGAIN DE COMPETITIVITE POUR NOTRE ECONOMIE

Cette tendance à la dépréciation du franc cfa par rapport aux devises asiatiques notamment, contribue à une amélioration de la compétitivité de notre économie qui a pâti des dévaluations asiatiques de 1997. Cela devrait en effet inciter les négociations sur les marchés internationaux des matières premières à arbitrer pour les approvisionnements en zone franc ; ce qui est de nature à améliorer notre solde commercial dans les mois à venir.